日常消费品:啤酒行业拐点即将来临 荐3股

时间:2019-12-02 05:33来源:供求信息
核心观点食品饮料行业持续复苏,可提高相关配置。上周我们参加了2017年成都春季糖酒会,除了参加了两场经销商大会、六场行业论坛及两场投资交流会,还与行业参展商进行了密切交

   核心观点食品饮料行业持续复苏,可提高相关配置。上周我们参加了2017年成都春季糖酒会,除了参加了两场经销商大会、六场行业论坛及两场投资交流会,还与行业参展商进行了密切交流。总体来看,本次成都的春季糖酒会人气高涨,参会人数激增。除了企业加强了营销等的推广力度,经销商的信心也有明显提升,其次一季度白酒行业整体销量表现靓丽,也给行业持续回暖增强了信心。具体从细分行业而言:

  

   白酒行业龙头企业的强势在未来2-3年会依然持续,次高端品牌开始保持高增长。历届的糖酒会,白酒参展企业总是要占大头,而今年的糖酒会参展企业盛况更是胜过往年。

  

  

   1.茅台、五粮液、老窖一线品牌力的强化使得他们自2016年以来有了很好的销售增长,预计未来2-3年会持续。在此次糖酒会上,一线品牌除了展位靓丽外,在与经销商交流会、投资者大会上更是靓点多多。茅台以一站式畅览茅台多元化产品的方式,呈现了旗下200多个系列产品,高管马玉鹏也向市场释放断货是常态的信息。老窖的五大单品招商会人员满满,与经销商共同开拓市场的策略得到业内人士的一致认可。五粮液董事长表示2017年公司有望变革,核心产品仍有70-90元的提价空间。未来一线品牌通过强化产品、多元化渠道销售等方式依然动力强大。

  

   2.次高端品牌在未来几年内会有挤压式增长,看好沱牌、水井坊等。次高端酒价位集中在300-600元,是商务及婚宴用酒的首选产品。沱牌、水井坊两家企业在渠道管理和产品上都进行了整顿,2016年公司的基本面出现了很大的改善,销售增速明显,预计2017年业绩会持续释放。

  

   啤酒或将迎来行业的拐点,依然看好重庆啤酒。从需求层面看,餐饮行业的复苏会带领啤酒需求的增长(餐饮渠道占啤酒销量的40%);从产品结构来看,由消费升级带来的中高端品牌产品的增速会更加明显。

  

   重庆啤酒在我国啤酒格局中,稳步发展中高端品牌,积极开拓区域内市场占有率,加之嘉士伯西部资产注入的预期,未来会以明显高于行业发展增速快速占领中国西部市场。

  

   调味品产品升级明显,行业集中度进一步提升,看好中炬高新、千禾味业、海天味业。今年的展会上,调味品企业新品推出率很高,很多产品都是即将上市或刚刚上市;从企业规模来看,中小调味品企业占比明显减少,市场集中度明显提升。受益于餐饮业的增长,调味品企业2016年也增速明显,持续看好中炬高新、千禾味业及海天味业。

  

   风险提示:1、调研样本的局限性。2、公司战略调整及其他不可控因素。

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